Fuentes de Financiación Empresarial: Tipos y Clasificación

Las fuentes de financiación son todos los recursos líquidos o medios de pago para hacer frente a las necesidades dinerarias de una empresa.

Clasificación de las Fuentes de Financiación

Se pueden clasificar según tres criterios principales:

1. Según el plazo de devolución o duración de los fondos:

• Fuentes de financiación a corto plazo: Plazo de devolución inferior al año. Ejemplos: crédito de proveedores, préstamos bancarios a corto plazo.
• Fuentes de financiación a largo plazo: Plazo de devolución superior al año. Ejemplos: empréstitos, préstamos a largo plazo.

2. Según la procedencia externa o interna de la financiación de la empresa:

• Financiación interna: Beneficios no distribuidos (reservas), cuotas de amortización y provisiones.
• Financiación externa: Capital social, préstamos y créditos de funcionamiento de la empresa.

Las fuentes de financiación, con más profundidad, se agrupan de la misma manera que en el balance de situación:

Recursos Propios (Patrimonio Neto)

Son los recursos más estables de que dispone la empresa y los que conllevan mayor riesgo, ya que, en caso de quiebra, los socios son los últimos en percibir la parte correspondiente de la liquidación.

Instrumentos de Financiación Propia

Acciones

• Títulos de renta variable.
• Son la parte alícuota del capital social de una empresa.
• El poseedor es propietario de la empresa y tiene derechos políticos.
• Se trata de financiación propia.
• Las emiten las sociedades anónimas y comanditarias por acciones.
• Son libremente transmisibles.

Participaciones

• Comparten las cuatro primeras características de las acciones.
• Las emiten las sociedades limitadas.
• No son libremente transmisibles.

Tipos de Recursos Propios

Recursos propios con carácter externo:

• Capital social: Aportaciones de los socios al constituirse la sociedad y por las sucesivas ampliaciones de capital. Las aportaciones pueden provenir de personas individuales, de empresas, etc.
• Subvenciones concedidas por administraciones públicas: Fondos que recibe la empresa de forma gratuita para fomentar una determinada actividad.

Recursos propios de carácter interno o autofinanciación:

Generados a partir de la actividad propia de la empresa: reservas, amortizaciones y provisiones o dotaciones.

• Autofinanciación de enriquecimiento: Permite a la empresa realizar nuevas inversiones (reservas). Provienen de los beneficios no distribuidos por la empresa y forman parte de su autofinanciación. Los beneficios se obtienen a partir del resultado.

  Las reservas pueden ser legales (fijadas por la ley), estatutarias (fijadas por los estatutos de la empresa) o voluntarias (determinadas por la obtención de beneficios extraordinarios, etc.). Son los beneficios que se quedan en la empresa y sirven para hacer nuevas inversiones, posibilitando así el crecimiento.

• Autofinanciación de mantenimiento: No representa un crecimiento para la empresa: amortizaciones y provisiones. Amortización y provisiones son también un tipo de autofinanciación con el que cuenta la empresa.

Ventajas de la Autofinanciación

• Gran autonomía para la empresa, ya que no depende de la concesión de créditos, exigencia de garantías y compensaciones.
• Fuente de financiación barata, al no ser preciso remunerar los fondos obtenidos.
• Aumenta la capacidad de endeudamiento, ya que la empresa es más solvente.

Desventajas de la Autofinanciación

• Disminuye los dividendos y la rentabilidad que percibe el socio.
• Al carecer de coste explícito, existe el peligro de que se emplee en inversiones poco rentables.
• Se genera de forma gradual y lenta.

Recursos Ajenos, Exigible o Deudas a Medio/Largo Plazo (Pasivo no Corriente)

Las empresas generalmente recurren a la financiación ajena. Los recursos ajenos a largo plazo son aquellos de los cuales la empresa dispone durante un periodo superior al de un ejercicio económico y, una vez pasado este tiempo, ha de devolver con los intereses correspondientes.

Instrumentos de Financiación Ajena a Largo Plazo

Obligaciones o Bonos

• Títulos de renta fija.
• Son la parte alícuota de un empréstito de una empresa.
• El poseedor no es propietario, sino acreedor de la empresa.
• Es financiación ajena.
• Son libremente transmisibles.

Tipos de Recursos Ajenos a Medio/Largo Plazo

• Préstamos a medio y largo plazo: Las empresas piden préstamos a bancos, cajas de ahorro, etc., para poder financiarse. Una vez aprobado, se puede disponer del dinero de forma inmediata. Debe devolverse con los intereses correspondientes.
• Empréstitos: Títulos de crédito (obligaciones) que emiten las empresas y son comprados por particulares y otras empresas a cambio de un interés. Estos títulos de crédito representan una parte proporcional de la deuda de la empresa y son adquiridos por un gran número de ahorradores particulares y empresas. La empresa devolverá el dinero más los intereses. Solo las grandes empresas pueden acudir a este tipo de financiación.
• Leasing o arrendamiento financiero: La empresa puede incorporar algún elemento de activo fijo a cambio de una cuota de arrendamiento. Intervienen tres agentes: la empresa-cliente que necesita el bien, la empresa que fabrica o posee el bien y la empresa de leasing (entidad financiera). El importe de las cuotas incorpora la amortización, los intereses y demás gastos. Cuando termina el contrato, se puede devolver el bien o comprarlo según el precio fijado.

  Tipos de Leasing:

  • Leasing operativo: El arrendador es el fabricante o distribuidor y no una entidad financiera.
  • Leasing financiero: El arrendador es una entidad financiera especializada en leasing.
• Renting: Modalidad que consiste en el alquiler de bienes muebles a medio o largo plazo. En el contrato, el arrendatario se compromete al pago de una renta fija mensual y la empresa de renting se compromete a una serie de servicios como el mantenimiento, seguro a todo riesgo, etc. En el renting no existe opción de compra.

Recursos Ajenos, Exigible o Deudas a Corto Plazo (Pasivo Corriente)

Las fuentes de financiación a corto plazo más utilizadas son:

• Préstamos a corto plazo: La devolución, junto con sus intereses, es inferior al año.
• Cuenta de crédito: El banco concede a la empresa una determinada cantidad o límite de dinero. El banco abre una cuenta corriente de cuyo dinero la empresa puede disponer según lo vaya necesitando, dentro de ese límite. La empresa solo paga intereses por las cantidades utilizadas y el tiempo, y no por el total, lo que disminuye el coste por intereses.
• Créditos comerciales, de provisión o de funcionamiento: Son créditos concedidos por los proveedores para el normal funcionamiento del tráfico comercial. Pueden garantizarse mediante letras de cambio y tienen un coste financiero al aplazarse el pago.
• Descuentos comerciales o descuentos de efectos: Mecanismo financiero mediante el cual un banco adelanta el importe de una deuda a un cliente, documentada en una letra de cambio o pagaré, descontando una parte por intereses, comisiones, gastos, etc. Si la letra resultase impagada, el banco cargará a la empresa el importe de la letra y los gastos de devolución.
• Factoring: Venta de los derechos de cobro sobre los clientes a una empresa o intermediario (factor). Proporciona a la empresa liquidez inmediata y evita problemas de impagos y morosos, ya que no responde del pago inmediato de sus clientes.

  Ventajas del Factoring:

  • Liquidez inmediata.
  • Ahorro en gastos administrativos y comerciales.
  • Reducción de riesgos por impago.

  Desventajas del Factoring:

  • Alto coste.
• Confirming: Consiste en la gestión de pagos de una empresa, ofreciendo la posibilidad al proveedor de cobrar anticipadamente. La empresa entrega sus facturas a pagar a la entidad financiera, cobrándole esta una comisión. El banco comunica al proveedor cuándo le abonará la factura, ofreciéndole cobrarla anticipadamente con el cobro de una correspondiente comisión.
• Crowdfunding: Permite reunir una suma de dinero entre muchas personas para apoyar una determinada iniciativa. Los cofinanciadores reciben recompensas monetarias o no monetarias. Los proyectos son publicados en una plataforma virtual.

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