24 Feb
Cap 6: el riesgo de incumplimiento
*riesgo de incumplimiento
: hace referencia a la probabilidad de que el emisor incumpla con sus obligaciones respecto a los pagos de los cupones y/o principal. Los bonos del tesoro son los únicos que tienen garantizados el pago de sus obligaciones por los que se les suele denominar bonos libres de riesgo.
*clasificaciones de riesgo:
son realizada por empresas independientes de rating, que usan una metodología que a grandes rasgos se divide en tres fases. 1.- clasificación preliminar (tiene por ogjeto estimar la capacidad de pago del emisor mediante análisis financiero y comparativo), 2.- análisis de la calidad de las garantías ( resguardo del bono, garantías del activo) y 3.- clasificación final del instrumento que combina la clasificación preliminar con el resultado del análisis de las carácterísticas del bono.
*empresas clasificadoras
: las tres agencias de rating mas importante del mundo son: 1.- standard &poor( son de las mas reconocidas en el mundo bursátil, fue creada en 1860), 2.- moodysinvestorservice ( sus primeros pasos los dio en 1909, esta empresa se ha expandido por todo el mundo abriendo oficinas en las plazas financieras mas importantes), y 3.- fitch rating (fundada en 1913)
*riesgo de liquidez:
la liquidez recoge la facilidad con que un titulo se puede comprar o vender de manera eficiente en el mercado, indica que tan rápido puede convertirse un activo en efectivo sin incurrir en altos costes. Factores que afectan a la liquidez: cuando hay un alto volumen de emisión, cuando el mercado es eficiente y costes de transacción. El principal indicador del riesgo de liquidez es el diferencial entre el precio de venta y precio de compra (spread). Uno de los indicadores de la liquidez es la llamada frecuencia de negociación que es la proporción de días en que se negocia un titulo respecto a todos los días en que este abierto el mercado.
*riesgo país:
es un indicador económico utilizado por los inversores al momento de calcular las posibilidades de éxito de sus proyectos de inversión. Para cualquier inversión me fijo en este riesgo.
*riesgo político:
es el riesgo en que incurren prestamistas o inversores por la posibilidad de que se restrinja o imposibilite la repartición de capitales, intereses, dividendos, debido a razones exclusivamente políticas.
*riesgo económico
: los países emergentes suelen tener problemas económicos
**derivados***
Un derivado es un activo financiero cuya principal cualidad es que su valor depende del precio de otro activo (activo subyacente).
El activo subyacente es la fuente de la que se deriva el valor del instrumento derivado.
Mercado Over the Counter:
Es una alternativa a los mercados organizados (bolsas).
Contratos a plazo:
Son un acuerdo para comprar o vender un activo en cierta fecha futura a un precio dado, Contratos sobre divisas son muy utilizados, Los bancos operan en el área de mercado de divisas, Se requiere en este mercado requisitos de garantías. (líneas de crédito por ejemplo)
Opciones:
Efectos de la garantía:
es posible ganar ibnteres, es posible usar vaklores para cubrir la garantía,
Cámara de compensación:
Es una unidad organizada por los operadores (agentes) del mercado.
Su función es mediar como intermediario que garantiza la actuación de las partes en cada transacción. Realiza seguimiento de las transacciones que tienen lugar durante el día y calcula la posición neta de cada miembro.
Contrato a Plazo:
Privado entre dos partes, No estandarizado, Normalmente con una fecha de entrega, Se ajusta al terminar el contrato, Normalmente tiene lugar una entrega o pago final
Contrato futuro:
Negociados en mercados organizados, Estandarizados, Rango de fechas de entrega, Se ajusta día a día, Contrato que suele cerrarse antes del vencimiento.
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