El Fondo Monetario Internacional (FMI)

El **Fondo Monetario Internacional** es una institución financiera internacional.

Origen: El Sistema Bretton Woods

El origen del FMI se remonta al sistema de **Bretton Woods**, el cual consistía en:

• Estados Unidos debía mantener el precio del oro estable en **35 $ por onza**.
• El resto de los países debía mantener un **tipo de cambio fijo frente al dólar**.

Con este sistema se intentaba evitar que los tipos de cambio fluctuaran tan drásticamente como en el pasado. El sistema Bretton Woods se vio amenazado por la **crisis de balanzas de pagos**. Para evitar estas crisis, se implementaron medidas como:

• Impedir la convertibilidad de la mayoría de las divisas (el **dólar** era la única moneda convertible).
• Crear el **Fondo Monetario Internacional**, el cual tenía dos funciones principales.

Funciones Iniciales del FMI

Las dos funciones originales del FMI eran:

1. **Prestar divisas** a los países con crisis de balanzas de pagos, sujeto a condiciones de devolución.
2. **Aprobar devaluaciones o reevaluaciones** de los tipos de cambio, especialmente cuando la crisis era muy duradera.

El FMI en la Actualidad

Actualmente, las funciones del FMI no son tan concretas como en sus inicios, ya que engloba **objetivos distintos**. Esto sucedió a raíz de la **crisis del sistema Bretton Woods**, que no pudo recuperarse. El detonante de esta crisis fue la situación de Estados Unidos y la convertibilidad de las demás monedas. Por esta razón, el FMI dejó de tener sus dos objetivos iniciales tan definidos.

El Pecado Original

Se refiere a la **imposibilidad que tienen los países en desarrollo de endeudarse en su propia moneda**. Los préstamos externos a estos países se realizan en una moneda extranjera (ej. el dólar). Esto perjudica a dichos países, ya que, para salir de una crisis, deben devaluar su moneda local, lo que implica que tendrán que pagar más moneda local por la deuda externa, pudiendo desencadenar otra **crisis de deuda externa**.

Características Estructurales de los Países en Desarrollo

Los países en desarrollo presentan varias características estructurales distintivas:

1. **Dificultad para el cumplimiento de la ley**: Alto grado de **economía sumergida**, **corrupción** y **evasión de impuestos**.
2. **Importancia del sector privado**: Este sector es mucho más relevante que en los países desarrollados.
3. **Elevada participación del Estado en la economía**: Existen restricciones al comercio y a las transacciones financieras, controles importantes de precios y tipos de cambio, y el Estado controla diversas empresas.
4. **Reducido capital humano**: Bajos niveles de estudios que resultan en un bajo nivel de producción de los trabajadores.
5. **Políticas macroeconómicas equivocadas**: Políticas fiscales y monetarias que tienden a ser demasiado expansivas.
6. **Mercados financieros locales subdesarrollados**: Un sistema bancario de supervivencia financiera muy poco eficaz, lo que impide financiar la inversión con el ahorro privado.

Causas de la Pobreza

Las causas de la pobreza se pueden clasificar en:

• Factores geográficos:
  • Accesibilidad (facilidad de comunicación con otros países).
  • Clima, tipo de suelo y recursos naturales.
  • Enfermedades.
• Factores institucionales:
  • **Derecho de propiedad** (garantía sobre lo que es propio).
  • Inversión en **capital humano** e **I + D** (mejora del sistema productivo empresarial y buen sistema educativo para la formación futura).

Las Áreas Monetarias Óptimas: El Caso de la UEM

Teoría de las Áreas Monetarias Óptimas (AMO)

La teoría de las **Áreas Monetarias Óptimas** argumenta que el área ideal para establecer un tipo de cambio fijo o una moneda común es aquella que está **económicamente muy integrada**. Para lograr esta integración económica, deben cumplirse tres condiciones:

• Muchos **flujos comerciales** entre países (comercio de bienes y servicios).
• Mucha **actividad financiera** entre países (flujos de activos de capital financiero y capital fijo).
• **Movilidad** de trabajadores entre países (inmigración y emigración).

Esta teoría fue desarrollada por **Robert Mundell** en 1961.

Beneficios de los Tipos de Cambio Fijos

Los tipos de cambio fijos implican costes y beneficios para los países. Los beneficios incluyen la **eliminación de la incertidumbre** y los costes de transacción implícitos en el tipo de cambio flotante. La ganancia que obtiene un país al unirse a un sistema de tipos de cambio fijos se denomina **ganancia de eficiencia monetaria** (ganamos al compartir la misma moneda entre distintos países).

Condiciones para la Unión a un Sistema de Tipos de Cambio Fijo

La ganancia de eficiencia monetaria depende del grado de integración económica. La unión a un sistema de tipos de cambio fijo sería beneficiosa para un país si:

1. El **comercio es importante** entre el país y los demás miembros, ya que los costes de transacción se reducirían significativamente.
2. Los **factores de producción** (trabajo, capital) fluyen libremente entre el país y los miembros.
3. La **estabilidad monetaria** del grupo de países es superior a la del país que desea unirse.

La gráfica (no mostrada aquí) ilustra que cuanto más integrados estén los países, mayores serán las ganancias al adoptar la misma moneda.

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