Conceptos Básicos de Economía Financiera

• Variable stock: variable que se mide en un instante concreto del tiempo.
• Variable de flujo: variable que se mide a lo largo de un período de tiempo.
• Relación stock-flujo: una variable stock cambia como consecuencia de variables de flujo; los flujos de entrada aumentan el stock y los flujos de salida lo reducen.

Operaciones de Préstamo y Amortización

• Préstamo: operación financiera en la que el prestamista entrega un capital inicial y el prestatario se compromete a devolverlo mediante uno o varios pagos futuros.
• Prestación: capital inicial entregado por el prestamista.
• Contraprestación: conjunto de pagos realizados por el prestatario durante la vida del préstamo.
• Término amortizativo: pago periódico realizado por el prestatario, formado por cuota de amortización más intereses.
• Capital principal (C₀): importe inicial prestado.
• Capital vivo o pendiente (Cₛ): deuda pendiente de amortizar en un momento determinado.
• Cuota de interés (Iₛ): parte del término amortizativo destinada al pago de intereses, calculada como Iₛ = i·Cₛ₋₁.
• Cuota de amortización (Aₛ): parte del término amortizativo destinada a devolver capital.
• Capital amortizado (Mₛ): parte del préstamo ya devuelta hasta un momento determinado.

Métodos de Cálculo y Sistemas de Amortización

• Ecuación de equivalencia financiera: igualdad financiera entre prestación y contraprestación valoradas en un mismo momento temporal.
• Método retrospectivo: cálculo del capital vivo acumulando el capital inicial y restando los pagos realizados.
• Método prospectivo: cálculo del capital vivo valorando los pagos futuros pendientes.
• Método recurrente: cálculo iterativo del capital vivo mediante Cₛ = Cₛ₋₁(1+i) − aₛ.
• Método francés: sistema de amortización con términos amortizativos constantes.
• Método italiano: sistema de amortización con cuotas de amortización constantes.
• Método americano: sistema donde solo se pagan intereses hasta el último período, en el que se devuelve todo el capital.

Características Clave

• Método francés: las anualidades son constantes, los intereses disminuyen y las cuotas de amortización aumentan.
• Método italiano: las cuotas de amortización son constantes y las anualidades decrecen en progresión aritmética.
• Método americano: el capital vivo permanece constante hasta el vencimiento final.

Carencia y Préstamos Hipotecarios

• Carencia: período inicial en el que el prestatario paga menos o no paga nada.
• Carencia parcial: durante los primeros períodos solo se pagan intereses y no amortización.
• Carencia total: durante los primeros períodos no se paga ni intereses ni amortización.
• Préstamo hipotecario: préstamo garantizado mediante bienes inmuebles hipotecados.
• Hipoteca: garantía real sobre un inmueble para asegurar el cumplimiento del préstamo.
• Euribor: índice de referencia utilizado habitualmente para calcular tipos variables en hipotecas.
• Diferencial: margen añadido al índice de referencia para obtener el tipo de interés aplicado.

Resumen Técnico de Operaciones

Un préstamo es una operación financiera de amortización donde “el prestamista entrega un único capital y el prestatario lo devuelve en uno o varios pagos”, siendo una operación compuesta con prestación única Co y contraprestación múltiple aₛ, donde cada término amortizativo se descompone en intereses Iₛ = i·Cₛ₋₁ y amortización Aₛ = Cₛ₋₁ − Cₛ, y el capital vivo Cₛ puede calcularse por métodos retrospectivo, prospectivo o recurrente.

En el método francés, “se caracteriza por términos amortizativos constantes”, la cuota a es fija, los intereses decrecen, la amortización crece y Aₛ sigue una progresión geométrica; en el método italiano, “las cuotas de amortización son constantes”, el capital pendiente disminuye linealmente, los intereses bajan y las anualidades decrecen; en el método americano, “en los n−1 primeros periodos sólo se pagan intereses y la amortización total es en el último periodo”, manteniéndose el capital vivo constante hasta el final.

Rentas y Valoración Financiera

Una renta es un conjunto de capitales asociados a periodos, donde “el vencimiento aj del capital cj está asociado a su subintervalo”; se clasifican por cuantía, duración, periodicidad, vencimiento, naturaleza y momento de valoración. El valor financiero se obtiene con capitalización compuesta, siendo el valor actual la suma de cj(1+i)^(aj−t) y el valor final la suma de cj(1+i)^(aj−tn).

Toma de Decisiones: VAN y TIR

La toma de decisiones financieras se basa en TIR y VAN, donde la TIR es el tipo que hace VA = 0 y el VAN compara el valor actual de los flujos con la inversión inicial. La TAE, según el Banco de España, es “la que iguala en cualquier fecha el valor actual de los efectivos entregados y recibidos”.

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